政府红包推高车企业绩 中国式补贴大行其道

近日股市迎来“春节红包”行情。而对于经历又一年“微增长”的车企来说，来自政府拨发的补贴款大红包，更可缓解生存压力，或推高业绩报表。近日，多家汽车上市公司均披露收到政府补贴款，一些公司收到的红包均是以亿元计，再次拉开了汽车业补贴式发展的冰山一角。

汽车业的“补贴式发展”是一个老话题。在2011年8月，南方日报就曾刊发深度报道《“补贴式发展”： 汽车业的兴奋剂还是毒药？》，引发广泛关注和讨论。业内专家指出，“补贴式发展”是一把双刃剑。车企如能用好补贴政策，将能强身健体；若患上补贴依赖症，就会陷入“短视效应”。

现在的新问题是，在主管部门正在着力推动的新一轮企业兼并重组大潮中，包括一些畸形“补贴式发展”在内的地方保护现象，是否会继续保护落后生产力，成为产业整合的绊脚石？而在诸如新能源汽车补贴推广等问题上，也仍然将面临“补生产还是补消费”的诘问。

车企纷纷获政府补贴

据长安汽车昨天发布业绩预告，公司2012年度净利润预计大幅增长44.64%至65.30%，达到约14亿元至16亿元。长安业绩的上升主要来自自主品牌汽车盈利能力的上升，以及合资公司长安福特投资收益大幅增加。此外，长安也指出，来源于政府补贴的非经常性损益对净利润的影响金额约为3.9亿元，也即占到净利润的比例超过两成。长安汽车在12月底曾公告，2012年共收到两方面的财政补贴资金6284万元，包括来自重庆市的增产增销奖励4000万元，以及来自中央的技术创新资金2284万元。

去年，东风汽车股份则依赖政府补贴而可望扭亏为盈。该公司在一个月来两次发布收到政府补贴的提示性公告，包括控股子公司郑州日产获得郑州市财政拨付的扶持资金1.2亿元，以及襄阳市财政拨付的产业发展专项资金6402.9万元。东风汽车股份第三季度报告披露，期内亏损约7748万元，盈利同比大幅下降5.5倍。

海马汽车近日预告，2012年净利润预计下降40%至60%，为1.3亿元至1.9亿元，利润下降的一个原因就是来自政府补贴的大幅减少。有关证券分析报告认为，海马今年拿到的补贴仍可达近亿元，占到其利润的大部分。

在客车行业，大额政府补贴也是家常便饭。安凯客车近日披露，该公司及两家控股子公司去年收到各类政府补助资金约3094万元，其中包括新能源汽车技术创新补贴等各类名目多达30多种。安凯表示来自政府的补贴将对年度净利润产生积极影响。

一些领先的民营车企，也由于政府补贴而推高业绩。比亚迪去年上半年净利润下降逾九成至1627万元，而期内比亚迪获得汽车及相关产品研发活动补助、长沙汽车基础研究基金补助、节能汽车扶持奖励等政府补助高达2.2亿元。

去年上半年，吉利汽车净利润达到10.2亿元，同比增长9%，成为少数几家取得利润增长的车企之一。但其中来自政府补贴收入为6.34亿元，占到税前利润的50.3%，占到净利润的62.2%。

近年来利润持续飙升的长城汽车也曾经披露，其历年来来自政府征税减免等优惠总额，分别为2010年为5.8亿元，2009年为3.4亿元，2008年为9726亿元，占到各个阶段净利润的比例最高超过三成。